회사와 구성원간 장기적인 신뢰에 기반한 몰입형 관리 또는 고성과 관리 방식의 효과에 대한 연구들이 지속적으로 제시되고 있다. 그러나 기업들은 회사 전체 전략 차원에서는 몰입형 철학을 추구하면서도 상황에 따라서는 몰입을 자제하는 관리 방식을 활용하기도 하는데, 리얼 옵션 이론은 이러한 측면에 대해 설득력있는 논거를 제시한다. 리얼 옵션 이론은 외생적으로 발생하는 불확실성이 높은 경우에는 기업이 옵션적인 의사결정을 해야 한다고 지적한다. 리얼 옵션 관점은 지금까지 투자 의사 결정이나 다국적 기업의 해외시장 진출 등에 관한 논의에서 많이 다루어져왔으나 비교적 최근에는 인적자원관리 이슈들에도 적용되고 있다. 본 논문은 리얼 옵션 이론의 주장을 HR 옵션 방식 중의 하나인 성과급제도를 사용하여 분석하고 있다. 기업이 당면한 불확실성은 소유구조와 산업 특성을 사용하여 측정하였으며, 171개 기업을 대상으로 한 서베이와 2차 자료를 사용하여 관련 자료를 수집하였다. 통계 분석 결과, 소유 구조와 관련된 불확실성과 위험 부담이 높은 외자계 기업이 HR 옵션으로서의 성과급제 활용 정도가 높았으며, 또한 외자계 기업들의 한국에서 활동 연령이 길수록 그 활용도가 감소하였다. 그러나 외자계 기업에 있어서 불확실성을 증가시켜주는 요소인 문화 격차의 효과는 유의미하지 않았다. 한편 주식 변동성으로 측정된 산업 불확실성이 성과급제 강도에 미치는 효과도 유의미한 결과가 나타나지 않았다. 이러한 결과는 산업 특성의 외생적 불확실성보다는 소유구조에 관계된 불확실성이 옵션적 의사결정에 미치는 효과가 상대적으로 크다는 점을 시사하고 있다. 옵션 시각이 성과급제와 같은 인적자원관리 방식에 적용될 수 있지만, 재무 의사결정과는 달리 HR 옵션을 활용하는 경우에는 조직몰입 하락, 과다한 개인간 경쟁 등 부정적인 파급효과가 발생할 수 있으므로 기업은 HR 옵션의 활용에 있어서 면밀한 검토가 필요할 것으로 보인다.